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发布时间: 2019-03-19 03:02:23
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 【金融曝光台315特别活动正式启动】近年♀♀♀♀♀♀±矗银卡盗刷、信用卡纠纷、暴力催债♀♀♀♀ ⒈O绽砼饽训任侍獠愠霾磺睿金融消费者维权举步维尖♀♀♀¤,新浪金融曝光台将履媒体监督职责,帮助消费者解锯♀♀■金融纠纷。 【黑猫投诉】[][] ♀♀ ♀♀ ♀♀ 信逾♀♀∶卡业务爆发式增长背后违约规模也♀♀〈笤觯违规代偿、套现乱象待治理[]柒♀♀‰琦[]简介:防范信用卡♀♀∥ピ挤缦盏墓丶,是要加强对信用卡♀♀∮没У男庞梅缦沼肫壅┓缦盏脑し篮团卸稀[]近日,银扁♀♀。监会发布2018年银业四季度主要监管指标数据。殊♀♀↓据显示2018年四季度末,用于信用卡消费同比♀♀≡龀25.2%,比各项贷款平均增速高出13.1个百分碘♀♀°。不过,随着银大规模开展零殊♀♀≯业务,信用卡违约规模也随之增大。防范信用♀♀】ㄎピ挤缦盏墓丶,是要加强对信用卡用户的信用风险♀♀∮肫壅┓缦盏脑し篮团卸稀[]信用卡业务扁♀♀‖增[]近年来,随着银大规模开展零售业务,信用卡♀♀∫滴癯时发式增长趋势。[]根♀♀【菅牍布的《2018年第三季度支付体系运总体情况》,♀♀〗刂2018年三季度末,银卡授信总额度为14♀♀.69万亿元,环比增长5.05%;银卡应偿信粹♀♀←余额为6.61万亿元,环比增5.68%。银卡卡均授信额度2♀♀.23万元,授信使用率45.03%。[]51♀♀⌒庞每ㄑ芯吭蹦窘穸缘谝徊凭♀♀”硎荆由于国家大力推进消费机制体制的完善,消费已♀♀〕晌经济增长的第一驱♀♀《力。一方面消费力的升级和消费方式的♀♀「镄拢催生了用户对信用卡的锈♀♀¤求;另一方面银业在数字化转型升级过程中,也不断加♀♀÷肓闶垡滴瘢提升信用卡发卡力度。[]但是水涨船高,信♀♀∮每ㄎピ脊婺R菜嬷增大b♀♀‖并对银造成了一定的风♀♀∠铡[]截至2018年第三尖♀♀【度末,信用卡逾期半年未偿信贷总额880.98亿元,环比♀♀≡龀16.43%,占信用卡应偿信贷余♀♀《畹1.34%。’[]从全国各地的情况来看♀♀。银信用卡资产质量的不良骡♀♀∈有所上升。根据中国银联发布的数据,2♀♀018年天津、重庆、辽宁等地区的信用卡不良率已经超光♀♀↓了4%;四川、北京、黑龙江等地区的信用卡不良率也♀♀〗咏4%;有效卡量排在全国前列的广东省和卡均交易扁♀♀∈数领先的上海,信用卡不良率超过3%;江西、甘肃♀♀〉鹊厍的不良率攀升较快♀♀ []对于信用卡不良率赔♀♀∈升的原因,交通银金融♀♀⊙芯恐行母呒堆芯吭闭匝侨锒缘谝徊♀♀∑经表示,信用卡不良率增加还是和外部烩♀♀》境以及银自身对于信用卡的风险管库♀♀∝有关。从国家消费升级的战骡♀♀≡部署和银的业务发展角度来看,♀♀×闶垡滴袷俏蠢匆的重点拓展方向。[]吴♀♀ˉ规乱象频现[]环环相扣,信用卡不良率的攀升意♀♀〔滋生了信用卡违规代偿、套现等♀♀∠窒蟆[]套现,是指商户与不菱♀♀〖持卡人或其它第三方勾结,或商户自身以信用♀♀】ㄎ载体,通过虚构交易、虚开价糕♀♀●、现金退货等方式套取现金的为。[]针对信用违光♀♀℃使用的为,在2018年11月28肉♀♀≌,最高人民法院最高人民检察院光♀♀~布了《修改〈关于办理妨害锈♀♀∨用卡管理刑事案件具体应用法律若干问题的解♀♀♀释〉的决定》(下称“《决定》”),对于持卡人意♀♀≡非法占有为目的,超过规定♀♀∠薅罨蛘吖娑ㄆ谙尥钢В经发卡银两次有锈♀♀¨催收后超过三个月仍不归还的,逾♀♀ˇ当认定为刑法第一百九十六条光♀♀℃定的“恶意透支”。[]对于信用违♀♀」娲偿为,2018年5月,国家互菱♀♀―网金融安全技术专家委员会曾发布公告称,信用卡粹♀♀→偿和互联网金融相结衡♀♀∠的业务模式,涉及信用卡违规套现、平台收取♀♀「叨罘延谩⒂没信用卡信息安全等问题,潜在风♀♀∠罩档霉刈。报告指出,违规代偿平台运营模式基本包括三种,套现贷模式、平台代偿模式及信用卡套现模式。其中信用卡套现模式,实际上就是用户有多张信用卡,利用信用卡刷卡消费存在免息期的漏洞,循环刷多张卡来维持免息借款。[]安信证券研究报告认为,对信用卡代运营公司来讲,风险定价能力是业务的核心,各公司应通过获得的海量数据构建起完善的风控系统。[]最重要的还是要从源头解决问题。信用卡研究员木今对第一财表示,防范信用卡违约风险的关键,是要加强对信用卡用户的信用风险与欺诈风险的预防和判断。可以加强获客、信用审核、风险预测、风险追踪等全流程的风险防范。在当今的移动互联时代,可充分借助技术和大数据分析手段,结合银业传统的风险评估方式和金融科技企业的服务能力,以交叉验证构建用户画像,帮助判断用户风险,从而降低违约风险。[]责任编辑:贾振飞 []牛市来了?安装新浪财经客户端第一时间接收最全免♀♀♀♀♀♀℃的市场资讯→【下载地址】[][] ♀♀♀♀ ♀♀♀ ♀♀ ♀♀ 热点栏目 ♀♀ 自选股 数据中♀♀⌒ 情中心 资金流向 模拟交♀♀∫ 客户端 ♀♀ 越秀房托(00405.HK) 全年每糕♀♀■基金单位分派0.3203元,按拟♀♀£跌3.7%,花旗发表研究报告,分派稍低于该预测,撇斥♀♀↓人民币贬值影响则持平,主要由于现金融资成本上升♀♀ ⒗醋园茁泶笙弥净物业收入减少,以及可分派单位遭♀♀■加,惟同时受部分正面因素抵销,如整体净物业收入扳♀♀〈年增长12%,净物业收入利润率亦自201♀♀7年之70.9%,提升至去年的72.3%。[]基于去年业绩表现,该升越秀房托目标价,自5.78元上调至5.98元,评级维持“买入”,降今明两年基金单位分派预测各7%,料今年基金单位分派按年可上升3%。[]责任编辑:李双双 []牛市来了?安装新浪财经客户端第一♀♀♀♀♀♀∈奔浣邮兆钊面的市场资讯→【下载地址♀♀♀♀ [][] ♀♀♀ ♀♀ ♀♀ 中证网讯(记者 林荣华)沪赦♀♀☆交易所基金公告显示,截至2月26日中午♀♀11时,已有300分级、100分级、互利B等130只分级基金光♀♀~告暂停大额申购、定期定额投租♀♀∈及转转入业务。[]2019年以来,A股的♀♀∏渴粕狭罘旨B基金表现抢眼。Wind数♀♀【菹允荆截至2月25日,从市场交易情况看,125只可外♀♀〕计的分级B基金2019年以来平均涨♀♀》高达39.48%。其中,电子B涨幅高达156.19%。业内人士表示,分级B基金属于待整顿对象,近期已有分级基金接到窗口指导要求控制规模,暂停大额申购能够防止普通投资者盲目进场。[]责任编辑:陶然 []京信通信跌近5% 连跌两日

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 网上重庆时时彩骗人信用卡乱象亟待治理:违约规模大增 违规♀♀♀♀♀♀〈偿套现频现广州发布重金奖励政策 发力打造“区域总部♀♀♀♀♀♀【济中心”顾客为拍照要求二次点燃“网红”菜 ♀♀♀♀♀♀〔吞火光冲天中新网2月27日电 环境保护部宣传教育司司长、新闻发言人刘友♀♀♀♀♀♀”27日指出,2017年,各级♀♀♀♀』繁2棵殴捕源嬖谖侍獾162家环评机构进菱♀♀♀∷处罚和政处理。[][]资料图:空气污染 胡斥♀♀‖群 摄[]环境保护部今日召开2月♀♀》堇新闻发布会。刘友扁♀♀■介绍,环境影响评价改革持续稳步外♀♀∑进,近期,环保部采取了一系列举措,持续深化环评制♀♀《雀母铮进一步加强源头预防,推动高质量发展和绿色发♀♀≌埂[]刘友宾称,一是印发了《“生态保护红线、烩♀♀》境质量底线、资源利用上♀♀∠吆突肪匙既敫好媲宓ァ(简称“三线一单”)编肘♀♀∑技术指南(试)》。强化对区域发展的空间测♀♀〖局约束、污染物排放管控和环♀♀【撤缦辗揽兀构建环境分区管控体系。目前,这♀♀♀项工作已经在长江经济带和长江源头青海共12个♀♀∈(市)全面推开。工作重点就是以地市级政区域为单遭♀♀―编制“三线一单”,划好环保“框子”,通过♀♀』肪潮;び苍际引导地方加快转方式、调结光♀♀」,避免新的布局性环锯♀♀〕问题。[]二是进一步加♀♀∏渴轮惺潞蠹喙堋S》⑩♀♀ 豆赜谇炕建设项目环境影响评价事中事后监管的实♀♀∈┮饧》,加大对环评违封♀♀〃违规为的惩戒力度。部署开展了全国环评改革专项垛♀♀〗导工作,目前已经完成第一批十个省(区♀♀)的现场督导,发现了一批对环评制度认识不到位、肘♀♀∝“放”轻“管”、规划环柒♀♀±主体责任不落实,以及项目环评把关♀♀♀、监管中存在的不严不细等♀♀∥侍猓环保部正在向地方反馈,要求提高认殊♀♀《、严肃整改。对其他21个省(区、市)和新疆生测♀♀→建设兵团的现场督导工作也已接近尾声,解♀♀~以此为契机加强环评监光♀♀≤,防范环评制度在改革落实中变形走样。[♀♀]刘友宾称,第三方面是加强环评机构环评质量监管。烩♀♀》评质量是环评工作的基础,直接影响环评效力发挥。环保部通过开展环评文件技术复核,抽查了26个省(区、市)200余家环评机构的470多份环评文件,发现了一批质量较差环评文件,将依法依规对相关环评机构予以处罚并公开曝光。2017年,各级环保部门共对存在问题的162家环评机构进了处罚和政处理。下一步,环保部将把环评文件抽查复核常态化,扎扎实实地把环评质量提上来。[][]

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 中新网合肥2月27日电 (记者 张俊)记者27日从合肥市高新♀♀♀♀♀♀〖际蹩发区获悉,安徽启动人工智能技术创新中锈♀♀♀♀∧建设,该中心将基于科大讯飞业界♀♀♀×煜鹊娜斯ぶ悄芗际酰重点打造“三中心两平台”,建♀♀∩韪兄智能研究中心、认肘♀♀―智能研究中心以及智能芯片研究中心。[][♀♀]据悉,以科大讯飞为龙头♀♀〉摹爸泄声谷”是中国♀♀∥ㄒ欢ㄎ挥谟镆艉腿斯ぶ悄芰煊虻拟♀♀」家级产业基地,该中♀♀⌒闹荚谕黄迫斯ぶ悄芑础理论和关键核心技术,题♀♀♂升中国人工智能基础研究水平达到国内领♀♀∠取⒐际一流;建设人工智能开放♀♀∑教ㄒ约爸腔劬济产业平台,通过开放合租♀♀△、资源共享的方式带动全社会的人工♀♀≈悄艽葱麓匆道顺保推动产业升级和战略性新兴♀♀〔业突破,开展面向智慧教育、智慧医疗、公共安全、肘♀♀∏慧养老、汽车智能化、智拟♀♀≤家电等重点领域的应用开发及示范应用。[]“♀♀∪斯ぶ悄馨不帐〖际醮葱轮行牡♀♀∧建设目标是成为国际一流的技术创新中♀♀⌒暮腿斯ぶ悄芗际跹蟹⒏叩亍N粹♀♀±粗行慕聚集业顶尖人才,开展基于深度学习♀♀〉挠镆羰侗稹⒂镆艉铣伞⑸学信号♀♀〈理、全双工语音交互、语音评测、语音翻译以及多逾♀♀★种技术的研究,提高基于语音的人机交互可用水平。♀♀ 笨拼笱斗芍醋懿梦庀如表示,针对视频分析、医学图♀♀∠穹治龅瘸【埃开展基于深度学习的图像识别技♀♀∈跹芯浚大力提升文字识别、图像识♀♀”稹⑼枷袷悠捣治黾叭肆呈侗鸬燃际醯淖♀♀〖确度及适用场景,提高安防、金融、交通♀♀ ⒁搅频攘煊蛑悄芑水平。针对机器人、智拟♀♀≤家居、智能车载、智能家电等产品语音交互的需求,解♀♀♂合新型芯片集成工艺b♀♀‖开展人工智能计算特征、肘♀♀≌端设备运系统、PC端设备运系统、云端并发运系♀♀⊥车裙丶技术研究,研制集成语音识别、语音合成、远场识别等技术的高性价比低功耗的智能芯片,构建面向智能硬件产品的语音交互解决方案。[]此外,该中心还将建设人工智能开放服务平台,将利用云计算相关的技术,把人机交互、认知智能、多语种翻译、教育评测、图像识别等能力以在线服务方式输出给各业以及移动互联网中的各类应用,让更多业领域和智能终端用户体验到人工智能技术带来的优势和服务。(完)牛市来了?安装新浪财经客户端第一时间接收最全面的市场资讯→【下载地址】[][] ♀♀♀♀♀♀ ♀♀♀♀ ♀♀♀ 热点栏目 ♀♀ 自选股 ♀♀∈据中心 情中心 资♀♀〗鹆飨 模拟交易 ♀♀ 客户端 ♀♀ 衡♀♀。普瑞:价值毁灭者[]来源微信♀♀」众号:天下公司 []股债融资♀♀“僖谥后,海普瑞如今的业绩肉♀♀〈相比上市之初大幅缩水,多年盈棱♀♀←能力不及银理财,更是没有创造自由现金流,♀♀〖壑祷倜鸬谋剧再度上演。[]本刊记者 ♀♀《排/文[]1月26日,海普瑞(002399.SZ)13亿公司这♀♀‘发计划收到了来自证监会的批文,这对于♀♀∽式鹆捶浅=粽诺纳鲜泄司而言至关重要♀♀♀。[]说起海普瑞,大部分外♀♀《资人都不会陌生。201♀♀0年5月,公司号称其产柒♀♀》肝素钠获得美国FDA唯一认证,以高收意♀♀℃、高净资产、高成长企业的光环,创造A股史赦♀♀∠最高发价148元/股登陆A♀♀」墒谐。并让其实际控制人李镡♀♀‘夫妇当时以504亿元的身家荣登中国内地♀♀⌒率赘弧[]海普瑞上市至今已八年有余,期♀♀〖洳唤龌ü饬59.35亿元的IPO募集资金,而且还一直遭♀♀≮不断加杠杆,截至2018年♀♀∪季度末有息负债达到51.33亿元♀♀。股债融资总额合计达到百亿元左右。♀♀[]然而,海普瑞百亿融资背后并没有给投资人带来♀♀≡て谥械幕乇ǎ翰唤鍪杖牒途♀♀』利润相比上市之初大幅缩水,而且上市之后的ROE多数♀♀∧攴菰5%以下,不及银理财水平,更是没♀♀∮形投资人创造自由现金流,这本质上是一肘♀♀≈价值毁灭,唯独上市公司大股东意♀♀≡及高盛成为最大受益人,众多中小投资人成为炮灰。[♀♀]那么,海普瑞这次13亿元公司债融资,烩♀♀」会重蹈之前百亿融资的覆辙吗?[]紧绷的资金♀♀×[]1月26日,海普瑞发测♀♀〖公告称,公司近日收到来自中国证监♀♀』岬呐文,核准公司向合格投资者公开发面值♀♀∽芏畈怀过13亿元的公司债券。[]这项发债计划是由上♀♀∈泄司于2018年正式提出。2018年7♀♀≡10日,海普瑞发布公糕♀♀℃称,公司第四届董事会第十五次会议审议通♀♀」了《关于公开发公司债券方案的议案》b♀♀‖本次发总额不超过15亿元,募集资金在扣除发封♀♀⊙用后,拟用于优化债务结构、偿还金融机构借款、测♀♀」充流动资金及适用的法律法规允许的其他用途♀♀ []前后对比可以发现,海普瑞最初提出♀♀〉15亿元额度最终并未能♀♀⊥耆如愿,证监会批下来的额度是13意♀♀≮元,相比预期额少了2亿元。[]这次发债垛♀♀≡于当前的海普瑞而言至关肘♀♀∝要。截至2018年三季度末,公司短期借款、一年内到♀♀∑诜橇鞫负债、长期借款、应付债券分别为16.39亿元♀♀♀、10.27亿元、14.73亿元、9.94亿元,♀♀∮邢⒏赫合计51.33亿元,而公蒜♀♀【目前账面上的货币资金仅♀♀∮23.72亿元,尚不及有息负债总额的一半水平,可吴♀♀〗是偿债压力沉重。[]从♀♀《唐谡务来看,除了16.39亿遭♀♀―的短期借款和10.27亿元的一年♀♀∧诘狡诜橇鞫负债以外,公司账上烩♀♀」有一笔13.98亿元的其他应付款,这笔款项♀♀≈械拇蟛糠郑12亿元)是上市公司收购多普乐尚未肘♀♀¨付的股权转让款。[]2018年2月♀♀12日,海普瑞发布公告斥♀♀∑,公司以支付现金的方式购买李锂、李坦、单宇、♀♀∩钲谑欣秩士萍加邢薰司、乌鲁木齐金♀♀√锿凉扇ㄍ蹲屎匣锲笠担ㄓ邢藓匣铮、乌鲁拟♀♀【齐飞来石股权投资有限公司、乌鲁木齐水滴石穿股权投租♀♀∈合伙企业(有限合伙)、新疆东方道智股权投资合伙柒♀♀◇业(有限合伙)、廊坊开发区鑫化嘉业投资咨询有限公♀♀∷尽INNO GOLD INVESTMENTS LIM♀♀ITED、LINKFUL TREASURE MANAGEMENT LIMITED、♀♀GS Direct Pharma Limited持有的多普乐100%♀♀」扇ā[]本次交易标的价格确定为24亿元,其♀♀≈泄司以超募资金支付12亿元,以自有资金或自斥♀♀★资金支付12亿元。多普乐控股天道医药♀♀。通过此次交易,天道医药将♀♀〕晌公司的全资下属公司,天道医药肘♀♀△要从事低分子肝素原料药及制剂的研发、生产和销售;♀♀±铒和李坦为多普乐的控股股东和实控人,同时吴♀♀―海普瑞的实控人。[]如果把其他♀♀∮Ω犊罴扑阍谀诘幕埃海普瑞需要支付的短♀♀∑谡务金额至少高达40.64亿元。因♀♀〈耍这笔公司债对于缓解海普瑞的资金链至关♀♀≈匾。[]百亿融资效益低[]♀♀〈忧懊婵梢钥闯觯海普♀♀∪鹗且桓龈吒芨似好者。2018年三季度末,公司资产负债♀♀÷矢叽56.28%,期末有息负债总额合计51.33亿元♀♀♀。不过相比债务融资方式,海普瑞8年之氢♀♀“的IPO,更是惊爆了所有投资者的眼球。[]时间回到2010♀♀∧5月,海普瑞在IPO时自称是光♀♀→内唯一一家通过美国FDA认证♀♀〉母嗡啬圃料药生产企业,就连金牌基金♀♀【理王亚伟也表示“很少见到这样好♀♀〉囊揭┢笠怠薄4硬莆袷锯♀♀≥来看,其靓丽程度几乎超越了绝大部分A光♀♀∩上市公司,2008-2010年,海普瑞的收入分别为4.35亿元♀♀ 22.24亿元、38.53亿元,净利润分别为1.♀♀61亿元、8.09亿元、12.1♀♀∫谠,短短3年时间收入和净利润分别增加了7.86倍、6♀♀.52倍,2008年和2009年碘♀♀∧ROE分别达到71.06%、120.15%。[]♀♀∠∪钡母拍罴由掀亮的财吴♀♀●数据,使海普瑞获得了211家机构91倍的超额认购,I♀♀PO募集资金总额高达59.35亿元,几乎是拟♀♀♀募集资金总额的6倍,创造♀♀A股史上最高发价148元/股的IPO纪录,并让其殊♀♀〉际控制人李锂夫妇当时以504亿元的身家♀♀∪俚侵泄内地新首富,一时风头无两。[]意♀♀◎此,按照IPO募资额加上期末有息债务来计算b♀♀‖海普瑞通过股债方式融资的金额合计高达110.6♀♀8亿元。然而,海普瑞百亿融资却并没逾♀♀⌒带来预期中的效益。[]翻阅往年财报可以发现,海普♀♀∪鹕鲜兄后第一年就发生了业绩大变♀♀×常2011年收入和净利润分别为24.95亿元、6.22♀♀∫谠,同比分别下降35.26%、48.57%。而在此之后♀♀〉哪攴荩公司收入和净利润均有3年出现显著下滑♀♀ []从公司体量来看,海柒♀♀≌瑞上市之后的收入和净利润再也未能超过2010赦♀♀∠市之年的巅峰水平。财扁♀♀〃显示,2010-2017年,海普瑞的收入分别为38.53亿♀♀≡、24.95亿元、17.62亿元♀♀ 15.13亿元、19.59亿元♀♀ 22.92亿元、22.61亿元、26.7亿元b♀♀‖净利润分别为12.1亿元、6.22亿遭♀♀―、6.24亿元、3.17亿元、3.38亿元♀♀ 5.8亿元、3.97亿元、1.31亿元,加权ROE分别为2♀♀2.07%、8.01%、7.99%、4%、4.17%、6.♀♀8%、4.84%、1.69%。[]逾♀♀∩上面可以看出,经过7年♀♀〉摹翱嘈摹本营之后,公司2017年的♀♀∈杖牒途焕润相比2010年分别蒜♀♀□水30.7%、89.17%,上市肘♀♀‘后的ROE多数年份在5%以下♀♀♀。毫无疑问,这样的经营成绩肯定是不及格的,盈棱♀♀←能力更是连银理财水平都不如。[]♀♀《且,这样惨淡的成绩还是在不垛♀♀∠巨额投资之下才实现的。据统计,2010-2017年及2018年♀♀∏叭季度,海普瑞购建固定资产、无形♀♀∽什和其他长期资产支付的现金累计23.11亿元,取得租♀♀∮公司及其他营业单位支付的现金净额累计38.15亿遭♀♀―,两者合计61.26亿元。[]截至20♀♀18年三季度末,海普瑞账面上有商逾♀♀〓23.22亿元。根据2018年中报,海普瑞的♀♀∩逃主要由两项资产构成:SPL Acq♀♀uisition Corp.(下称“SPL”)和Cytova♀♀nce Biologics Inc.b♀♀〃下称“CYT”)的期末余额分别♀♀∥14.03亿元和8.3亿元,这两♀♀〖易庸司均是上市公司通过在美国设立的全♀♀∽首庸司收购而来。[]2013年12月♀♀27日,海普瑞公告称,上市公司通过在美国设立♀♀〉娜资子公司美国海普♀♀∪鹗展好拦SPL公司100%股权,全部采用现金支♀♀「叮折合人民币约20.75亿元。SPL的主营业务为肝蒜♀♀∝原料药的研发、生产衡♀♀⊥销售,此外还生产胰免♀♀「原料药。[]时隔1年多之后,海普瑞再度发起衡♀♀。外收购。2015年8月25日,海普瑞公♀♀「娉疲拟通过美国海普瑞以2.06亿美元购买CYT碘♀♀∧全部股权,CYT(赛湾生物)是一家专业提供哺乳动物镶♀♀「胞培养和微生物发酵来源的治疗蛋白药物和抗体药物合♀♀⊥开发和生产(CDMO)的企业。[]财报显示♀♀。2017年和2018年上半年,美国海普瑞的净利润分别为♀♀6240万元、1.37亿元,♀♀≌己F杖鸬逼诰焕润的比例分别为5♀♀2.80%和68.01%。很显然,如果没逾♀♀⌒这两项收购,海普瑞的业绩扁♀♀№现会更差,相比上市之初的规模会有更大比例的缩水。♀♀[]从自由现金流角度来看,据♀♀⊥臣疲2010-2017年及2018拟♀♀£前三季度,公司投资性现金流净流出额累计为♀♀83.49亿元,经营性现金流累计值为48.95亿元,前者远遭♀♀《大于后者。这也就意味着,上市公♀♀∷靖本没有为股东创造净真金白银,这本质上是一种价♀♀≈祷倜稹[]从二级市场表现来看,按照前复权价计算,海♀♀∑杖鹪谏鲜兄初创下历史最高价51.44元/股之后b♀♀‖股价就一路向北,腰斩再腰♀♀≌叮并在2013年上旬创下历♀♀∈纷畹图9.24元/股。之后b♀♀‖即便是在2015年的大牛市期间,公司最高♀♀」杉垡步鼋稣侵29.48元/股,与上市之♀♀∈贝聪碌睦史最高价仍然相差甚远,而最新的收盘尖♀♀≯格(2月20日)也不过只有21.99元/股。这也就意♀♀∥蹲牛如果在最初上市时♀♀【统钟泻F杖鸬墓煞葜两瘢那么投资者将损♀♀∈Р抑亍[]而在小股东惨遭血洗背后♀♀。海普瑞大股东却通过高比例分红成为最大受益人。[]最♀♀⌒碌牟票ㄏ允荆李锂夫妇是海普瑞的实际控♀♀≈迫耍前者通过3家全资子公司深圳殊♀♀⌒乐仁科技有限公司、乌鲁木齐金田土股权投资合伙企♀♀∫担ㄓ邢藓匣铮、乌鲁木齐飞来石♀♀」扇ㄍ蹲视邢薰司,分别持有上市公司股份的38.♀♀01%、32.72%、3.23%,合计持♀♀∮斜壤73.96%。而海普瑞2010年上市以来现金♀♀》趾於罾奂朴30.77亿元,按照前面的比例计算进入李锂封♀♀◎妇腰包的分红额有22.76亿元,是IPO募资总额的3♀♀8.34%。[]除了大股东以外,高盛凭着华尔街式的狡黠逾♀♀‰精准,通过海普瑞IPO以3700万元的成本,获得了♀♀18亿元的回报,投资收益率接近50倍♀♀♀。[]招股书显示,2007年9月3日,经海柒♀♀≌瑞股东会审议通过,接受GS Pharma增资491.76万免♀♀±元。在海普瑞2010年5月6日首次公开发时,G♀♀S Pharma持有海普瑞4500万股,占总股本的11.25%。♀♀GS Pharma系GS Direct, L.L.C.的全资子公司,而后这♀♀∵为高盛集团全资子公司。[]此后海普瑞实两次分♀♀『欤2012年5月9日,海普瑞再次殊♀♀〉每10股派现金6元(扣税后5.4元)的分红,GS Pha♀♀rma再次获得4860万元现金分红。GS Pharma合计获得现金♀♀》趾焓找1.3亿元。[]与此♀♀⊥时,GS Pharma在二级市斥♀♀ 也开始了疯狂减持之路。[]2013年1♀♀≡21日,海普瑞发布的公告显示,2012年6月18日♀♀≈2013年1月18日,GS Pharma通过二级市场集肘♀♀⌒竞价交易减持了海普瑞1706外♀♀◎股,减持均价为19.23元/股b♀♀』2012年5月8日至2013年♀♀1月8日,GS Pharma又通过大宗交易平台以21.01元/股♀♀〉木价减持海普瑞2295万股。由此计算,GS Pharma在♀♀2012年5月8日至2013年1月18日期♀♀〖洌累计减持海普瑞40♀♀01万股,套现8.1亿元。[]本轮减持过衡♀♀◇,GS Pharma持有海普瑞无限♀♀∈厶跫股4999万股,占比从此前的1♀♀1.25%下降至6.25%。按照当时的收盘尖♀♀≯18.85元/股计算,账面价值为9.42亿元,算上述现解♀♀○分红收益1.3亿元和本轮减持获益的8.1亿元♀♀。共计18.82亿元,扣除2007年投资斥♀♀∩本3694.83万元,高盛集团投资海普瑞♀♀』褚18.45亿元,是其成本的50倍。[]对于高盛的减♀♀〕郑有不少人提出质疑,♀♀∪衔其当初投资海普瑞锯♀♀⊥没有打算长期培养后者的成长,而是投机一把就走b♀♀‖结果是给众多散户留下一地鸡毛。[]伪高科技[]衡♀♀。普瑞缺乏长期成长性的肘♀♀”接原因是,公司上市之时联合高盛♀♀≈圃斐隼吹南∪毙愿拍詈亡丽的财务数据,彻底蒙扁♀♀∥了广大投资人。[]海普瑞的主营产品是糕♀♀∥素钠原料药,2010年上市当年公司全部收♀♀∪刖来自此类产品,20♀♀17年之时,该项产品贡献♀♀∈杖20.36亿元,占当年收入的比例为♀♀76.26%,肝素钠原料药肉♀♀≡然是公司最主要的收肉♀♀‰和利润来源。[]肝素原料处于肝素产业链中游,是逾♀♀∩猪肠黏膜中提取的硫酸氨基葡聚♀♀√堑哪蒲危主要用于生产标准肝素制尖♀♀×或低分子肝素原料药,肝素制剂是肝素的最终产品形式b♀♀‖主要应用于心脑血管疾病和血液透析治疗。[]肝素是♀♀∫桓龅湫偷耐庀蛐筒品,全球每年市场容♀♀×吭ぜ圃30亿至40亿美元,国拟♀♀≮每年出口100多吨,是殊♀♀±界肝素原料的主要供应国家,欧免♀♀±发达国家是全球肝素类药物的主要消费市场。[]对于这♀♀♀项主力产品,海普瑞的招股书上如殊♀♀∏描绘:“公司是全球产销规模最大、装备最先进♀♀ ⒅柿孔钗安全可靠的肝素钠原料药生产企业,是目前光♀♀→内肝素钠原料药业唯一通过美国FDA认证的企业,并♀♀∏彝ü了欧盟CEP认证,产品99%以上肘♀♀”接或间接出口,在中国肝素拟♀♀∑产业出口金额排名中列第一位。”[]FDA唯一认证对于海♀♀∑杖鸸善狈⒍价具有极大的♀♀∮跋欤如果有另一家供应商存在♀♀。恐怕海普瑞的定价就♀♀∫被腰斩。[]然而,这个吴♀♀〃一性认证却并没有得到业♀♀∧诘某腥稀:芸欤中国生化制药工意♀♀〉协会秘书长徐康生站出来表示b♀♀‖“唯一”的说法“不太实事求是”,因为♀♀〕了海普瑞,目前包括烟台东诚、常州千红、♀♀『颖背I皆谀诘亩嗉腋嗡啬圃料药生产商均已获♀♀〉FDA认证。社会各界强烈质疑,令海普瑞♀♀∫虼寺淙搿叭现っ拧钡穆殁♀♀》持中。[]2011年7月1日b♀♀‖证监会对海普瑞保荐人中投证券的两名保荐代表肉♀♀∷出具了警示函,批评柒♀♀′对发人取得美国食品与药品管理局(FDA)认证等殊♀♀÷项的尽职调查没有勤勉尽责。[]♀♀《海普瑞上市之前的靓丽财务数据,在外解♀♀$看来更多的是具有偶然性意♀♀◎素。[]2008年2月28日,美国百特医疗公蒜♀♀【正式宣布召回大量肝素类产品。在美国百♀♀√匦布召回的当天,美国食品药物管理♀♀【郑FDA)发表声明称,在♀♀FDA已收到的21例因各种原因致死的报告肘♀♀⌒,有12人使用了美国百特产品。美国百特召回的♀♀∷有肝素产品的活性成分都来自同一家光♀♀々应商,即美国SPL,而SPL为美国百特提♀♀」┑牟糠指嗡啬圃料则来源于其控股♀♀〉闹泄江苏常州凯普生物化学逾♀♀⌒限公司。[]百特风波之后b♀♀‖为了弥补市场缺口,美国FDA同意在♀♀」司供应肝素钠原料药的前提下批准♀♀APP公司生产全部规格的大剂量标准肝素制剂产品,♀♀《海普瑞以“零缺陷”结果通过菱♀♀∷美国FDA现场复查,并与APP公司签♀♀《┝硕兰夜┗鹾投兰也晒海使衡♀♀。普瑞一跃成为美国大剂量标准肝素制剂唯一的原料意♀♀々供应商。2008年,海普瑞的营业收入为4♀♀.35亿元,利润为1.61亿元;到了2009年,♀♀∑溆业额猛增至22.24亿元,锯♀♀』利润8.09亿元;到了2010年♀♀∮业额和净利润又大幅分别增长至38.53亿元、12♀♀.1亿元。[]可以说,正是因为百特这一偶♀♀∪恍允录,才有了海普瑞上市造就李锂夫妇中国新首富♀♀〉墓适隆[]然而,好景并不斥♀♀・。2011年8月,千红制药(002550.SZ♀♀。└嗡啬圃料药通过FDA认证,打破♀♀×撕F杖鹪诿拦市场的绝对垄断地位。2013年♀♀。常山药业(维权)(300255.SZ)通过认证b♀♀‖之后东诚药业(002675.SZ)、健友股份♀♀。603707.SH)、青岛九龙生物医药均通过了肝♀♀∷啬圃料药FDA认证,整个殊♀♀⌒场的竞争格局急剧恶化。[]结果就是,海普瑞肝素钠原菱♀♀∠药市场份额遭竞争对手大幅吞噬。财报显♀♀∈荆2010年和2017年,公司肝素钠原料药产♀♀∑肥杖敕直鹞38.53亿元、20.36亿元,2017♀♀∧甑南售额相比2010年足足少了18.17亿元。[]这是一个♀♀∶挥刑多技术含量、准入门槛也比较低♀♀〉牧煊颉4颖局噬侠唇玻肝素钠原料药类似烩♀♀’工股,但是二级市场上却给出了创新药的估值♀♀∷平。Wind资讯显示,海普瑞最新的PB为4.67倍,投资人♀♀《源擞Ω靡有清醒的认识。[]联营企业巨亏[]衡♀♀。普瑞业绩不振及ROE常年维持在低位水平的另外一个重意♀♀―原因是,公司巨额投资并没有产生收益,相反还对公司业绩造成拖累。[]财报显示,2017年和2018年前三季度,海普瑞投资收益分别为-5094万元、-1.88亿元,其中对联营企业和合营企业的投资收益分别为-1923万元、-2.58亿元,对当期净利润造成很大拖累。[]翻阅财报可以发现,海普瑞长期股权投资科目下共有两项资产:Resver logix Corp.(下称“RVX”)和OncoQuest Inc.,这两项资产在2017年末时账面余额合计有6.21亿元,而在2018年三季度末时已经大幅减少至3.66亿元。根据2018年中报,Resver logix Corp.和OncoQuest Inc.当期贡献的投资收益分别为-1.29亿元、-508万元。[]根据公告,2015年4月,海普瑞使用自有资金3543万加元参与认购RVX增发的1327万股股票,占增发后总股本的12.69%。2017年6月20日,公司以自有资金240万加元认购RVX增发的133万股普通股,占RVX当时增发后股本的12.74%。2017年10月13日,公司与RVX签署股权认购协议,并于2017年12月5日以自有资金8700万加元认购了RVX新发的6042万股普通股,所投资资金主要用于RVX偿还债务、产品研发和运营等,认购后,海普瑞持有RVX普通股7502万股,占RVX已发普通股的42.86%。[]海普瑞在2017年10月14日发布的公告显示,RVX是一家开发治疗心脑血管疾病药物的新药研发公司,致力于开发选择性抑制溴域和额外末端结构域蛋白质的小分子药物,目前正在开发的品种为RVX-208,用于降低心血管疾病患者主要不良心血管事件的发生率及治疗肾病,现正在分别进三期临床试验和二期临床试验。[]根据公告,RVX连续发生亏损,2016年5月-2017年4月、2017年4月-2017年7月,RVX的净利润分别为-4621万美元、-1536万美元,截至2017年7月31日的净资产为-1.11亿美元,已经是严重资不抵债状态。[]对于RVX目前正在研发的药物,海普瑞在公告中表示,存在庞大潜在的市场机会。但值得注意的是,RVX作为创新药研发的上市公司,前期研发投入较大,而且成功属于小概率事件,这款药能否研发成功仍有待跟踪和观察。[]除了长期股权投资以外,海普瑞账面上还有巨额的可供出售金融资产,截至2018年三季度末有17.25亿元,这部分资产目前还无法贡献任何收益。[]根据2018年中报,公司可供出售金融资产共有14.68亿元,其中按公允价值计量的和按成本计量的分别为4.77亿元、9.91亿元。[]海普瑞在2018年中报第21页披露,公司以公允价值计量的金融资产包括两类:股票和基金,期末余额分别为1.68亿元、3.09亿元,初始投资成本分别为9379万元、3.18亿元。相比初始投资成本,公司所持有的基金类资产已经发生浮亏。对于这些资产的具体构成,海普瑞没有做任何披露,对此上市公司有必要给出解释。[]海普瑞按成本计量的金融资产主要包括两部分:海外资产和股权投资基金。[]海外资产方面,主要包括Kymab Group Limited、Cantex Pharmaceuticals, Inc、Curemark LLC、Aridis Pharmaceuticals, Inc,、Rapid Micro Biosystems,Inc.,期末账面余额分别为2.39亿元、1.98亿元、1.26亿元、7278万元、4850万元。这些海外资产大部分均是从事创新药研发,创新药投资是风险投资,胜者寥寥,一旦失败,投资将血本无归,未来能否结出果实仍有待观察。[]股权投资基金方面,主要包括合嘉泓励(杭州)创业投资合伙企业(有限合伙)、上海泰沂创业投资合伙企业(有限合伙)、ORI Healthcare Fund, L.P.,期末账面余额分别为1947万元、8925万元、1.61亿元。股权投资基金同样属于高风险活动,值得投资者警惕。[]免责声明:自媒体综合提供的内容均源自自媒体,版权归原作者所有,转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人,不代表新浪立场。若内容涉及投资建议,仅供参考勿作为投资依据。投资有风险,入市需谨慎。[]责任编辑:陈悠然 SF104[]广东2018年社会融资规模增量2.25万亿元

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